小米集团（HKEX： 1810）当天发布了2024年第四季度及全年财报。第四季度，总收入达到1090亿元，同比增长48.8%；净利润为90亿元，同比增长90.4%。经更动净利润为83亿元，同比增长69.4%。

　　2024年全年，总收入达到3659亿元，同比增长35.0%；净利润为236亿元，同比增长34.9%。经更动净利润为272亿元，同比增长41.3%。

　　详见：小米集团：第四季度营收1090.1亿元 同比增长48.8% 　　一图看懂小米Q4财报

　　财报发布后，小米集归并伙东说念主兼总裁卢伟冰，副总裁、CFO兼天星数科CEO林世伟等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报重点，并回应了数位分析师的发问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答法子实录：

　　摩根士丹利分析师Andy Meng：发轫恭喜小米集团取得相等好的功绩，咱们看到无论是收入照旧利润，应该都创下了历史新高。我的第一个问题是对于小米EV业务的。咱们看到，小米电动车业务在2024年头期发布取得的渊博得胜基础上，2025年2月发布的小米SU7 Ultra再次悠扬了国内50万以上的豪华车商场。公司今天也文书要上调2025年的出货量主见，达到35万台。在这里我想请卢总额咱们共享一下，这些新增的产能是从现存坐蓐线上通过提高独揽率取得的，照旧来悔改的坐蓐线？小米新增的这些产能是否会主要用来舒服小米SU7 Ultra订单的坐蓐？

　　我的第二个问题是对于小米国外商场的拓展。咱们不雅察到，小米本年在国外商场，特别是在AIoT业务上有许多新的举措和动作，卢总最近也刚刚从国出门差转头。能否请经管层与咱们共享一下，小米AIoT业务在国外商场有哪些最新的拓展筹画？以及新零卖模式在国外能否匡助手机业务获取更多的商场份额？

　　卢伟冰：你的第一个问题对于产能。

　　咱们现时确凿在大幅度地提高产能，现时有几个方法：第一个即是现存产线的挖潜，咱们应该还有一些挖潜的后劲。众人依然看到，在昔日的五个月里，咱们每个月的委用量都踏实在2万台以上。小米里面盘下来之后认为照旧有挖潜的空间。

　　第二，前段时候咱们开了一个供应商动员大会，差未几有几百家供应商来到小米，咱们但愿他们能匡助小米全部保证供应，这样以来咱们也可以保证有一些空间去进行产能的提拉。

　　基于上述这些模样，我认为咱们还有一些后劲，这亦然为什么咱们把蓝本30万台的主见提高了到当今的35万台，而且这些产能会漫步到通盘家具，不会只是保证小米SU7 Ultra的坐蓐，众人也会从排产的委用时候上看得到。请众人释怀，咱们不会把产能全部用在坐蓐小米SU7 Ultra上。以上是产能的部分。

　　IoT国外业务方面。每次国出门差我都嗅觉小米的契机渊博，我在这里给众人共享一些大致的数据，可能数字不那么准确。现时来看，在小米里面，AIoT业务在国外占比约莫是三分之一，国内约莫占比三分之二。但是从商场后劲来看，国外其实是国内商场的两倍。这也就意味着，国外商场要作念到国内当今一样的水平的话，约莫还有四倍的成漫空间。是以从成漫空间的角度来看空间渊博。这是其一。

　　天然，如果要把小米的AIoT卖好，我认为除了现存的这种模式之外，新零卖诟谇常蹙迫的标的。对于新零卖，咱们是“小米网”和“小米之家”并行，但是“小米网”会开得快极少，“小米之家”会开得慢极少。“小米网”当今依然在许多个国度绽放了，现时来看遵守还诟谇常好的，尤其小米有相等强的粉丝基础，众人也都安谧优先到“小米网”上去订购家具，比如此次咱们推出的小米15 Ultra在咱们自有的“小米网”上就卖得相等相等好，销量应该是翻了好几倍。

　　另外，本年是小米新零卖在国外拓展、“小米之家”在国外拓展的元年。在前年年底，咱们在东南亚依然开出了几家“小米之家”。此次我又去了波兰，在波兰、欧洲都有“小米之家”。现时来看，这些“小米之家”从举座上来看规划得都比较好，这也考据了“小米之家”在国外商场是莫得问题的。

　　是以，本年咱们也会加空隙度。可能到二季度的时候，众人可能很快就会看到小米在全球许多个国度开设“小米之家”，不单是是在东南亚商场，还包括欧洲商场、日韩等等的商场。我确信这会对小米IoT业务的进一步提高以及IoT家具的高端化起到相等大的助推作用。我确信小米在国外商场的后劲是渊博的。

　　林世伟：我再补充几个数字。前边咱们提到，小米的IoT业务在2024年同比增多了30%支配。细分来看，其实IoT业务在国外的增长会比国内的增长更快。也即是说，咱们的国外IoT业务也取得了一定的进展，这和刚刚卢总谈到的趋势是一致的。小米IoT业务在国外的契机更大，从数据上来看，咱们也看到国外业务的增长亦然在加快的。

　　高盛分析师Timothy Zhou：发轫恭喜公司相等强盛的四季度和2024年全年功绩。我的第一个问题是对于AI的。咱们看到，从前年年底公司推送滂湃OS 2.0“超等小爱”之后，我想求教一下经管层，您不雅察到用户对AIOS（东说念主工智能操作系统）有哪些用户民风？比如，AI用户量等等。从永恒来看，AI在小米“东说念主车家全生态”中上演着怎么的扮装？对此经管层有哪些念念考？

　　我的第二个问题是对于干预这方面的。我想求教一下经管层，小米本年在对AI的干预上干系的老本开支和研发用度打算是怎么的？小米会具体干预到哪些边界？我的另一个问题也和老本开支干系。咱们看到公司现时正在建造一些新的工场，包括小米工场二期，也包括在武汉的众人电工场等等。我想求教一下经管层，小米对本年举座老本开支的忖度是怎么的？

　　卢伟冰：我认为咱们当今离着实的AIOS照旧比较远的。我一直在讲，咱们可能需要两到三年的时候，通过AI进一步完善咱们的OS时间之后，才气得到着实的AIOS。

　　从今天的情况来看，我认为现时众人在手机上作念的家具照旧偏AI特色的功能，现时来看用户如实在用，但是用户黏性还有莫得众人预期的那么强。但是“超等小爱”照旧给了咱们许多的惊喜。自从小米发布“超等小爱”以来，用户使用小米“超等小爱”的频率照旧比较高的，而且咱们也把“超等小爱”集成到咱们的家具之上，比如前段时候发布会上发布的智能音箱，它亦然咱们首款超等小爱智能音箱，它措置了蓝本在音箱上头的许多痛点，比如集合问答，之前我每次使用都需要叫醒。我确信这个功能，尤其是在座舱里，这些都会证据出相等好的作用。

　　AI对小米来说诟谇常蹙迫的。在“东说念主车家全生态”的政策之下，咱们有三个中枢时间，即AI、OS和芯片，是以AI诟谇常蹙迫的。小米在这方面干预的力度也比较大，在本年300亿举座研发用度里，AI干预约莫聚占比四分之一。天然，这是从财务口径来看。如果从现款流的口径来看，本色干预是要向上这个数字的。可以说在AI方面，小米的干预诟谇常大的。至于具体的老本开销干预以及工场方面的干预，林总会为您解答。

　　林世伟：其实你可能在财报里会看到，咱们此次把2024年的老本开销也写进去了。小米2024年的老本开销其实依然向上了100亿，比较2023年有一定增量。这部分老本开销增量既有与汽车干系的，也有与AI干系的。忖度2025年，咱们也忖度2025年的老本开销会比2024年更高，主要的增量我以为照旧来自于汽车和AI，但具体数值我在这里不便捷说。可以看到的是，除了刚才卢总说的，咱们的老本开支也会延续干预到AI上。

　　花旗银行分析师Tina Wang：咱们看到最近国补带动了一定的商场表情，我看到小米在第四季度取得了强盛的增长，无论是手机业务照旧IoT业务可能都若干从国补中获益。忖度本年的一季度，经管层认为集团的手机业务和IoT业务是否还会受益于国补的带动？除了需求带动之外，能否请经管层为咱们忖度一下本年公司手机业务与IoT业务的情况？

　　我的第二个问题是，从本年景本的角度来看，因为投资东说念主也都比较关爱公司打算如何拿执成本的波动，特别是有一些投资东说念主比较关爱内存以及零部件价钱的波动，经管层忖度本年的景色比较前年会是上升的照旧说会保持踏实？

　　卢伟冰：我先说一下国补。国补如实笼罩比较多的品类，但由于国补的政策不太一样，也即是说它补贴的比例在每个品类都是不一样的，补贴的最高金额亦然不太一样的。是以国补对不同品类的加持遵守亦然不太一样。

　　手机的国补基本上是从本年一季度启动的，前年四季度的国补其实诟谇常少的。是以我以为前年四季度的进展和国补的关系莫得那么大。前年像众人电、平板、条记本这些品类，它们受益于国补的增长照旧比较大的。但其实众人如果仔细看的话，咱们有时从集团里面不雅察的时候，咱们更多地会去对比大盘的增长与小米的成长速率。我举个最简短的例子，以众人电为例，众人可以很赫然地不雅察到在一、二月份，众人电的大盘增长诟谇常小的，致使有的住手增长，包括平板、条记本等品类，基本情况都比较访佛。

　　但小米的成长应该说是远高于大盘，远高于主要的竞争敌手，致使有的竞争敌手还出现了负增长。国补对通盘东说念主都是一样的政策，是以咱们更多地是要和其他友商对比，咱们是不是跑得比别东说念主快。从这个角度来看，小米集团通盘的品类增速都要远高于商场大盘。

　　同期，国补确凿对高端家具的销售匡助比较大。从手机商场来看，一、二月份通盘这个词大盘的成长其实不是特别大，可能只好百分之二、三，百分之三、四。但众人会发当今不同的家具，尤其高端家具的成长上，可能增长速率会高极少，我认为这是受益于国补的。

　　你的第二个问题是对于供应链成本的趋势。本年看下来之后，咱们并莫得看到哪些要津的器件会有较大的成本上升趋势，除了内存。内存其实也要分离来看，可以分为闪存和内存。从闪存来看，我莫得看到任何成本转头的可能性。DDR方面，主要要看是DDR5照旧DDR4。现时来看，DDR4举座处于偏多余的状态；DDR5在短期之内可能会略紧，但无论是前年四季度照旧本年一季度，DDR5依然出现了较大幅度成本下跌。以上是内存成本方面的前提。

　　因此，忖度2025年，我莫得看到说哪个元器件成本的上升会对咱们举座家具的毛利率有较大的影响。我认为情况和2024年照旧不太一样，举座来讲我认为情况是可控的。除此之外，像面板等零部件咱们都莫得看到像众人认为的那种加价趋势的可能性。可能部分会有极少点，比如最近电视的面板在短期之内会有一些价钱的波动，但是我认为忖度二季度、三季度的话，这些器件的成本可能会有一些大的回落。

　　中金分析师Hanjing Wen：我的第一个问题想求教一下经管层，在小米汽车业务这块，在第四季度咱们看到小米汽车的毛利率依然向上了20%，而且举座上汽车以及革命业务的净吃亏也在逐季度的收窄。在不到第一个好意思满的年度就达到这样好的水平诟谇常惊艳的，想请卢总、林总联接小米后续YU7的发布以及新产能的推广，为咱们忖度一下小米2025年的汽车毛利率趋势？以及众人都比较关爱，咱们什么时候可以看到小米汽车业务的盈利？

　　我的第二个问题想求教一下互联网业务这一块，咱们也看到了四季度收入创历史新高，尤其是告白业务增长得相等好，想求教一下具体的原因。

　　卢伟冰：对于汽车的毛利率。众人依然看到咱们在第四季度驱散了20.4%的毛利率。如果你要问趋势的话，我认为2025年后头季度的汽车毛利率应该会大于等于一季度的举座毛利率，这是我对毛利率趋势的判断。

　　现时，小米汽车还处在大干预期，这些干预可能是中枢时间的研发、多车型的开发、工场的干预、智驾的干预等等方面，还有一些咱们当今可能不便捷线路的干预。现时来看，对小米的汽车业务咱们里面其实莫得相等明确的盈利时候表。但是咱们也会发愤去改义举座的利润情况。

　　互联网收入方面。四季度小米的互联网收入创造历史新高。我认为原因有几个：第一个是咱们的存量用户一直在增长；第二个是在存量用户端基础上，咱们的用户结构，即高端机的带动让咱们的用户结构变得更好。应该说这两点是小米互联网收入、互联网业务成长的比较好的基础。而在这个基础上，众人会看到咱们的告白增长也相等好，告白增长好的背后是咱们的预装。由于小米的高端机卖得特别好，咱们预装平均单价就会比较高，尤其是在国外商场，咱们的成本也相等好，天然则然小米就领有更好的告白议价才气。

　　林世伟：刚才卢总也说了，小米的互联网业务在昔日一、两年毛利率的莳植主要照旧成绩于告白占比越来越高，其实这亦然一个相等健康的状态。告白的毛利率比较游戏等业务会更高，这也带动了举座的毛利率增长。

　　另外，前边卢总还提到，跟着高端的浸透率越来越高，本季度咱们国内的ARPU（每用户平均收入）亦然有增长的；国外ARPU也一直增长得比较健康。这两者全部作用，众人就会发现小米的互联网业务举座毛利率是提高的。

　　中信分析师Yingbo Xu：我的第一个问题干系小米在国内的零卖荟萃。我想请问经管层，现时小米本色的扩店进展如何？对异日经管层有哪些忖度？能否请经管层为咱们先容一下异日会有若干家门店有空间展车？门店数目如何？

　　我的第二个问题其实与AI干系。最近咱们看到众人对AI智能体（AI Agent）的关注度比较高，众人都看到了AI智能体在互联网中的应用契机。但是在通盘这个词物联网的应用里，咱们以为AI智能体可能还有一些后劲有时是莫得被商场认识到的。这其中可能触及到小米“东说念主车家全生态”，经管层将如安在车上证据小米在物联网方面的上风、作念好AI的应用？

　　卢伟冰：对于中国的销售荟萃，现时咱们有几个相等明确的主见。

　　第极少即是，线下门店存量要作念到2万家，净增5000家。第二点，500平方以上的汽车和4S店会通搭建，咱们要作念到差未几400家。同期，咱们也会延续扩展小米我方的委用中心和2S店，这些诟谇常明确的。在扩展之后，这对小米带来的平正也诟谇常大的。比如说咱们的位置会更好、面积会更大、形象也更高档了。由于小米品牌极强的品牌拉力和极强的流量才气，可以说比较同业，咱们可能会谈到更优惠的房钱。这些都是小米大件为咱们带来的价值。

　　但是今天，咱们在开店方面的原则是“建不好就不开”，这是一个相等简短的主见。当今找小米开店的物业如实相等多，但咱们会相持咱们的原则。

　　你问题里还提到了AI时间在互联网和物联网的应用。小米的上风，发轫即是小米的拓荒多、用途多、场景多、数据多，这些构建了AI能够证据作用的基础。正因如斯，本年咱们会延续加大小米在AI中的干预，前边我也提到本年300亿的干预研发用度里面向上四分之一会干预到AI上，从现款流的口径上看本色数字会比这个还要渊博。

　　在AI方面，咱们主要要作念几件事。第一是，咱们要作念好时间基座。把AI基座建好是作念好其他业务的前提。第二，咱们一定要把时间夯实。第三是交互方面，尤其是像“超等小爱”等等这些，咱们要把它进行家具化，与更多家具相联接，着实把它作念好。现时来看，“超等小爱”的用户口碑还诟谇常好的。

　　华泰证券分析师Leping Huang：我的第一个问题是，小米众人电业务的永恒主见是什么？我看到小米的IoT业务依然集合两个季度保持了百分之五十以上的增长。从四季度的范围来看，小米的IoT业务比较前年四季度增长了100亿支配，我猜其中应该许多是来自于“空冰洗”这样的众人电。是以我想请问一下卢总，您若何看空冰洗业务的商场空间？从永恒来看，小米的空冰洗业务有莫得契机作念到和现时手机业务卓越的范围？

　　我的第二个问题是，经管层是否看到小米手机和汽车业务之间的协同效应？我看到公司手机业务的ASP（平均销售价钱）在昔日几个季度驱散了延续上升，刚才林总也提到小米的高端机销量有赫然的莳植。我想问一下这背后有哪些原因？公司是否看到干统共据标明小米汽车业务的得胜依然敌手机业务带来了一定的协同效应？在小米汽车业务得胜之后，经管层是否不雅察到小米手机业务的客群发生了变化？

　　卢伟冰：小米对于众人电业务的主见还诟谇常认识的。

　　在2023年，咱们就把众人电业务就当作了小米的政策业务。在这之后，咱们对众人电业务进行了大干预。干预分为几块：一个是空隙地投资时间，比如咱们前年推出的上出风空调、分区洗衣机等等，这些都是咱们在时间干预方面的家具委用；第二即是咱们本年干预的工场，咱们的工场从前年启动开工，本年年底应该就能够投产；第三即是实践室，咱们能够干预了1万多平方的实践室。

　　以上都是咱们在小米众人电业务方面相等蹙迫的投资。基于这些投资，再加上众人不雅察到的渊博的众人电商场空间，前年小米众人电的举座收入增长向上50%。本年咱们还要向上50%。空调业务方面，前年咱们在中国排了第四名，本年咱们的主见是要排到第三名。到2030年的时候，咱们的主见是要作念到行业数一数二。

　　我认为契机照旧有的。以空调为例，咱们认为现时对于传统的空调时间，昔日咱们一直在补课，现时依然基本上补皆了。但是小米在智能化方面的当先，咱们天然不是遥遥当先的，但当先还诟谇常多的。当今有百分之七十几的用户都使用了小米的联网，但是某些品牌只好百分之几，咱们之间险些有近10倍的差距。

　　如果不联网的话就有许多时间作念不到，比如小米智能引擎的时间等等。像“风吹东说念主、风跟东说念主走”这些时间，其实都诟谇常蹙迫的智能化进展。在这方面，咱们的当先诟谇常强的。众人也可以看到，小米最近发布了中央空调。中央空调应该是空调家具的制高点，它的时间最复杂、价钱也相等贵，对做事的条目也相等高一定要在前期装修的时候就作念进去。但是小米的中央空调发布之后，现时来看咱们的预售速率或者说销量，是咱们主见的差未几五六倍。是以说小米中央空调的进展还诟谇常的可以。

　　因此，无论是空调、雪柜照旧洗衣机，咱们都面对着相等大的契机。

　　本年，咱们启动把小米众人电进行出海。以前咱们的众人电全部在中国卖。当今咱们启动出海，比如咱们的众人电依然在东南亚商场开售了，现时来看进展相等可以。因此，在我看来，我认为咱们在“空冰洗”方面的契机渊博，我现时都还莫得看到它的天花板到底在那里。

　　你问题里还提到了汽车业务与手机业务的协同效应。谜底是确定的，两者之间的协同效应一定诟谇常好。

　　我这里举一个简短的例子。在春节时间，传统的卖车品牌销量约莫就诟谇春节时间的30%，这是咱们能够看到的数据。但是这一次，咱们小米SU7在春节时间的销售比凡俗时期还要高。为什么？谜底很简短，咱们有普遍的汽车门店在购物中心里，而购物中心又是春节时间最旺的方位之一，因为众人都会在春节时间去吃饭、去看电影、去文娱，对吧？是以众人在逛门店的时候、看了车之后，可能这辆车就买了。因此，众人会发当今春节时间，有普遍之前致使莫得构兵过小米汽车的用户，他们之前可能都没登记过试驾，反而这部分用户在这个时候就成交了。

　　这即是小米新零卖协同效应相等好的例子之一。一样的，小米15 Ultra和小米SU7 Ultra，两款Ultra家具同期发布，众人发现这两款家具卖得都相等好。众人对小米SU7 Ultra关注度很高，众人都很了了它卖得好的进程；而对于小米15 Ultra，咱们之前曾提到本年到异日五年最蹙迫的主见之一即是要在6000+以上的超高端价钱段驱散防碍。到现时为止，小米15 Ultra的销量同比上一代销量增长了80%。这又是一个相等典型的案例。

　　因此，在我看来，家具之间的协同不单是是手机和汽车的协同，其实通盘的品类都在相互加成。众人可以看到，小米通盘的品类都在高速成长，通盘品类的家具结构以及ASP都在快速莳植。

　　但是众人要明确极少，以上这些只是咱们协同效应的启动。2024年只是咱们的第一年。如果再过三年、再过五年，众人可以瞎想一下，到时候这种协同效应会证据出怎么的价值。

　　林世伟：我这边补充几个数字，因为你问题里提到了IoT业务主要的增长是不是来自家电？

　　我看了一下，小米IoT业务增长来自许多的品类，不单是是众人电。前年，咱们在平板业务方面的增长也很强，包括可穿着的增长也相等可不雅，小米的生态链家具其实增长也相等强盛。是以主要的增长不单是是来自于众人电。众人电可以说是一个蹙迫的增长推手，但是咱们看到其他几个品类的增长也诟谇常可不雅的。

　　瑞银集团分析师Zoe Xu：很运气能见证公司如斯漂亮的成绩单。我的第一个问题想跟进一下小米的汽车业务。在汽车这边，咱们看到小米SU7 Ultra开售了以后需求相等好，当今仍然是13玉成16周的委用期；小米SU7系列热度不减，当今恭候时候可能要接近40周。跟着小米YU7的发布，我确信众人对家具需求的预期还诟谇常高的。那么从中永恒来看，经管层对产能是有怎么的筹画？

　　我的另外一个问题与互联网干系。前边两位指点也有提到，小米许多的增长是来自于告白家具组合的莳植以及ARPU的增多。咱们其实也看到，尤其是在第四季度，境外的收入占比也达到了新的高度。当今据咱们的会通，境外可能照旧以告白收入为主。我的问题是，跟着之后小米在国外业务终局的组成变得愈加丰富，咱们是不是也能期待来自手机业务之外的国外互联网收入？另外，除了告白之外，经管层从游戏或者其他的业务款式中是否也看到了一些来自国外用户的孝敬？

　　卢伟冰：咱们当今最大的瓶颈可能即是汽车的委用，而委用的瓶颈其实即是咱们的产能。应该说，当今咱们通盘这个词公司都在任重道远，在保证质料的前提下扩大产能、莳植委用。这是现时咱们能作念的事。

　　基于小米汽车业务的永恒主见，咱们也会徐徐地去扩大产能，比如咱们今天把主见从30万台提高到35万台，这是咱们经过前段时候的盘货，通过里面不断挖潜得到的驱散。

　　林世伟：互联网方面，众人可以看到，小米的国外互联网收入依然占比向上三分之一了，咱们在国外的用户数目其实亦然在增多。是以，现时咱们在国外的主要主见照旧平素运营。收入起首确定照旧以告白为主，一部分来自预装，有一部分是搜索，也有一部分是遵守告白（performance ad）。现时咱们还莫得着实地把国内的模式挪出去。天然，咱们的出货量或者说存量用户越来越多，但现时咱们还处在天然增长的阶段，而不是空隙去鼓动国外互联网交易的阶段。

　　麦格理分析师Cherry Ma：我的第一个问题想求教卢总，您对本年的手机商场有哪些意见？我看到最近销售的数据，其实小米在中国商场拿到了许多商场份额。是以，经管层认为本年小米在手机商场的出货量以及商场份额进展会如何？

　　我的第二个问题是，我看到在西欧商场小米的商场份额有极少下滑，特别是在2024年。想请问经管层异日在西欧商场是否有相应的政策部署？具体政策有哪些？

　　卢伟冰：手机业务方面。本年的手机大盘涨幅诟谇常小的，可能只好一、两个点，不到两、三个点，这是大盘的情况。小米的话，咱们前年的销量差未几是1.69亿，本年咱们把主见定到了1.8亿，差未几要涨1100万，接近一个点的商场占有率涨幅。这是咱们的大主见之一。在这样一个大主见的前提下，对小米来说，这个阶段咱们最蹙迫的任务是要改善家具结构、提高ASP。在我看来，这要比范围更蹙迫。

　　天然，对于小米而言，驱散“一年卖2亿台手机”这一主见的时候点莫得发生变化，也即是说，能够在2026年至2027年，咱们要跨过2亿大关。这点我在许多场面中都讲过：异日众人看到的手机厂家可能即是2亿大关的有三家，其他的都在1亿大关，还有一些停留在5000万大关。异日会酿成这种相等赫然的梯队，而且范围效应也会徐徐流表示来。以上是我对异日手机商场的大致意见。中国商场可能会有一些各异，比如说国补所带来的家具结构的影响。应该说，国补确凿对高端机更成心。

　　西欧商场方面。可能众人看到咱们在西欧商场的商场份额上有些下滑，但我认为这主若是咱们在西欧商场中作念了一些策略上的更动。咱们认为对于西欧商场，对咱们来说最蹙迫的应该是要作念中高端。因此，咱们挑升地为止了一些初学级家具的销量，因为咱们认为在西欧这个商场可能初学级家具对咱们的价值不大。是以咱们挑升地进行了为止，同期加大了对中高端家具的举座销售力度。

　　此次众人可以看到，小米15、小米15 Ultra在通盘这个词西欧的销售诟谇常可以的，天然一个订价999欧+，一个是订价1499欧+。当今，咱们依然启动基于每个区域商场的特质去作念商场优化，而不是像以前在每个商场里都卖相等多地端家具。再比如最近在日本商场，咱们也在减少初学级家具的销量，把更多的资源干预到中高端家具中。

　　以上是咱们正在进行的更动。经过更动之后，可能异日众人会发现，在西欧商场中，无论是咱们的商场份额照旧ASP都会有比较好的成长。这是咱们短期内进行的更动。

　　东方证券分析师Jian Kuai：我的第一个问题是对于汽车的智驾商场。咱们看到，近期不少友商都有比较多的下千里动作，经管层若何看待友商的这种行动对通盘这个词汽车商场带来的影响？包括小米在智驾方面亦然作念出了一些相等优秀的进展。从小米的角度来看，除了络续鼓动时间之外，经管层还有哪些冒昧的想法？

　　我的第二个问题是，前边卢总讲到小米在中央空调这块作念得还诟谇常的优秀。但另外一方面，咱们也看到中央空调它的销售渠说念可能是有点偏B端的，与公司以往的其他家具都是径直卖给C端用户的模式照旧有一些各异。天然，这其实亦然体现了小米相等强的家具力，无论是对B端照旧C端都可以有很强的快速防碍才气。但我想求教一下经管层，小米在这种偏to B的业务中，后续有莫得什么进一步的打算？或者说有莫得其他的想法？

　　卢伟冰：如实，我认为智驾诟谇常蹙迫的，是以咱们在AI方面很大一部分干预是投在了智驾里面。我想众人最近也看到了，陆陆续续地，我确信每个月可能都会有一、两次对于智驾的信息，咱们也看到在中国的一些同业确凿把启动把智驾下千里到了比较廉价位段的家具。这是一件善事。它可以带动更多的东说念主、能够裁汰众人体验到智驾的门槛。这是一件相等好的事情，我认为这对智驾的普及相等有价值。

　　众人一直在讲“上半场电动化，下半场智能化”。在自动化这个标的，我认为这是小米的上风区。我确信异日众人会在越来越多的车型里看到小米在智驾方面作念出相等好的进展。其实众人也都知说念，咱们才启动推出智驾，在短短不到一年的时候里，众人依然看到了咱们的成长速率。我但愿众人能耐性恭候一下，确信众人会看到小米在这方面愈加优秀的进展。

　　对于你提到的中央空调处B端的问题。发轫，咱们当今莫得任何打算去作念B端，C端的商场依然满盈大。在昔日，C端的商场相等不透明。在小米加入之后，咱们既能够提供相等好的家具、相等好的品性、相等好的做事，也能让做事的通盘这个词进程变得相等透明。众人只消家里装修过屋子、装过空调，就会知说念这个行业是有何等的不透明。我认为C端这个商场是可以被小米所引发的，我确信小米进到任何一个边界里都有才气改造商场大盘，就和小米SU7一样。在小米家具上市之前，众人总是会用大盘走动框小米的量，好像今天小米的量依然远高于众人蓝本认为的大盘。小米SU7 Ultra好像亦然这样的进程。

　　是以，我确信小米可以通过我方的家具革命、模式革命，把一个品类的大盘作念得更大。现时小米依然在许多个品类都作念到了。对于小米来说，中央空调通过to C端去作念，商场空间照旧渊博的，咱们实足莫得看到商场的天花板。

　　一言以蔽之，小米的业务总体来说照旧立足C端，商场空间渊博。（完）

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